生意社：需求韧性仍存 线螺有回暖预期
一、价格走势
据生意社价格监测，本周江浙沪地区螺纹钢、线材价格窄幅震荡运行。截止26日，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3144.66元/吨，周环比上行0.58%；HPB300高线均价3310元/吨，周环比上行0.46%。
市场方面：本周建筑钢材市场在弱现实与强预期博弈下震荡运行。尽管基本面需求不及预期，但宏观利好消息与原料成本支撑市场情绪，全国价格整体坚挺，区域分化明显：西南地区独跌20元/吨，而华中、华南等地上涨10-30元/吨。展望下周，预计供应压力略有缓解，宏观环境改善（避险情绪回落、国际关系缓和），叠加需求回暖预期，全国建筑钢材价格或将呈现震荡偏强运行态势
库存和产量
供给端 本周建材产量295.39万吨，产量环比增加9.56万吨，产量有所增长。本周螺纹钢与线材产量双双回升。螺纹钢全国产量增加5.91万吨，增产范围广泛，江苏、河北等省增量显著，主因钢厂复产及铁水调配；仅西南、华北局部区域小幅减产。线材产量同步增加3.66万吨，增量主要集中在华东（尤其是江苏）及东北地区。整体供给呈现小幅扩张态势。
库存方面 本周全国建材库存511.34万吨，周环比下降20.73万吨。本周钢材厂库呈现分化格局。螺纹钢厂库总体持平，区域分化明显：华东地区去库幅度最大（-8.67万吨），而华中、西北小幅累库。线材厂库则小幅上升，除华北外普遍增库，四川增幅突出。热卷厂库小幅下降，去库主力在华东、华北。整体看，螺纹钢社会库存去化良好，尤其华东地区，但部分区域仍面临压力。
需求端 本周全国周均成交量10.06万吨，周环比增加0.284万吨，成交情况继续恢复，成交量在10万吨以上，下游终端需求释放仍有一定韧性。随着下游终端开工情况持续进行，利好钢材需求释放。
综上所述，生意社分析师认为，综合供需与宏观因素，预计下周国内建筑钢材价格以震荡偏强运行为主。支撑因素主要来自三个方面：一是宏观环境改善，市场风险偏好回升；二是供应端压力预计有所减缓；三是需求仍存在回暖预期。然而，当前“弱现实”的基本面格局尚未根本扭转，这将限制价格上行空间，并带来震荡过程。
